新一輪地方投資潮啟動(dòng) 目前公布資金規模已超10萬(wàn)億

   核心提示：在經(jīng)濟下行壓力之下，短短一個(gè)月內，湖南、貴州、天津等省市已發(fā)布大規模經(jīng)濟刺激計劃或措施。據不完全統計，涉及金額已超十萬(wàn)億元，其中廣東、天津、山西、重慶、福建、貴州的投資計劃均超萬(wàn)億。為此，眾多經(jīng)濟學(xué)者表示，新一輪由地方政府主導的投資潮已經(jīng)來(lái)臨。

      8月27日，長(cháng)安福特馬自達汽車(chē)三工廠(chǎng)在重慶北部新區奠基。翌日，這個(gè)消息登上了當地各大媒體的頭版頭條位置，并配發(fā)大幅照片：國務(wù)院副總理、重慶市委書(shū)記張德江和美國福特汽車(chē)總裁艾倫-穆拉利微笑著(zhù)握手。

      重慶市長(cháng)黃奇帆也出席了奠基儀式。這個(gè)投資6億美元的項目，讓重慶成為了福特除美國本部以外的最大生產(chǎn)基地；更重要的是，“它對重慶汽車(chē)工業(yè)具有重大意義”。

      此前一個(gè)星期，8月20日，重慶市召開(kāi)推進(jìn)新型工業(yè)化大會(huì )，發(fā)布工業(yè)領(lǐng)域主要產(chǎn)業(yè)三年振興規劃：在“十二五”期間，全市工業(yè)將累計投入1.5萬(wàn)億元，建成7大千億級產(chǎn)業(yè)集群和30個(gè)百億級產(chǎn)業(yè)集群，工業(yè)總產(chǎn)值突破3萬(wàn)億元。

      其中，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是支柱產(chǎn)業(yè)之一，累計投入2000億元，實(shí)現工業(yè)總產(chǎn)值5000億元，力爭到2015年將重慶打造成為中國最大的汽車(chē)工業(yè)制造基地。長(cháng)安福特馬自達三工廠(chǎng)是生力軍。黃奇帆稱(chēng)，該工廠(chǎng)2014年投產(chǎn)，2015年后將形成1200億—1500億元的年產(chǎn)值，年稅收150億—180億元。

      事實(shí)上，重慶當地政府是將在工業(yè)上的重磅投資規劃，作為經(jīng)濟刺激計劃推出的，指向經(jīng)濟“穩增長(cháng)”。而福特項目被黃奇帆認為正是當前重慶“穩增長(cháng)”的重要動(dòng)力。

      無(wú)獨有偶。在經(jīng)濟下行壓力之下，短短一個(gè)月內，湖南、貴州、天津等省市已發(fā)布大規模經(jīng)濟刺激計劃或措施。據不完全統計，涉及金額已超十萬(wàn)億元，其中廣東、天津、山西、重慶、福建、貴州的投資計劃均超萬(wàn)億。

      為此，眾多經(jīng)濟學(xué)者表示，新一輪由地方政府主導的投資潮已經(jīng)來(lái)臨。

      而新一輪投資潮能否力挽狂瀾？圍繞投資拉動(dòng)利與弊的口水戰已展開(kāi)。一些研究者堅信，投資拉動(dòng)仍然是未來(lái)20年中國經(jīng)濟的支柱，這些地方刺激計劃將有助于經(jīng)濟實(shí)現反彈。反對者則認為，地方政府在“穩增長(cháng)”的煙霧彈下，再次拿出的龐大投資計劃，可能變成“定時(shí)炸彈”。

      地方刺激計劃

      8月20日，重慶市發(fā)布工業(yè)領(lǐng)域主要產(chǎn)業(yè)三年振興規劃的同一天，廣東全省實(shí)施廣東海洋經(jīng)濟綜合試驗區發(fā)展規劃工作會(huì )議在廣州召開(kāi)。當日，廣東省提出177個(gè)重點(diǎn)建設項目，總投資過(guò)萬(wàn)億元。

      8月22日，浙江省發(fā)改委官員表示，為完成浙江今年主要經(jīng)濟指標，促進(jìn)有效投資將是該省下半年工作重點(diǎn)，而海洋經(jīng)濟將成為投資重點(diǎn)之一。這位官員透露，浙江省已編制了海洋經(jīng)濟發(fā)展建設重點(diǎn)項目規劃，涵蓋490個(gè)重點(diǎn)項目、總投資超過(guò)1.2萬(wàn)億元。其中，“十二五”期間投資將達8000億。

      8月22日，天津市初步確定今后4年將投入1.5萬(wàn)億元重點(diǎn)建設10條產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步壯大該市產(chǎn)業(yè)規模、調整產(chǎn)品結構、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)聚集。這10條產(chǎn)業(yè)鏈規模將從現在的1.2萬(wàn)億元擴大到2016年的4萬(wàn)億元，具體包括規模達萬(wàn)億元的石油化工產(chǎn)業(yè)鏈和重型裝備產(chǎn)業(yè)鏈以及汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、物聯(lián)網(wǎng)云計算產(chǎn)業(yè)鏈等。

      貴州省也不甘落后。該省日前推出《貴州生態(tài)文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》，將在未來(lái)10年完成投資3萬(wàn)億元。按10年投資預期，政府每年為此規劃需投入1000億元，主要用于交通、醫院等基礎設施建設。

      實(shí)際上，7月以來(lái)，各地在中央“穩增長(cháng)”的宏觀(guān)經(jīng)濟定調后，紛紛宣布了促進(jìn)投資和增長(cháng)的計劃。

      寧波在7月16日打響第一槍。當日，該市下發(fā)《市政府關(guān)于推進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟穩增長(cháng)調結構促轉型的若干意見(jiàn)》，26條新政內容涉及清費減稅、擴大投資、調整結構、科技創(chuàng )新、要素保障、營(yíng)造氛圍等六個(gè)方面。

      7月23日，南京出臺一系列擴大內需、拉動(dòng)消費的政策，涵蓋投資拉動(dòng)、房地產(chǎn)消費、汽車(chē)消費等10個(gè)方面。7月26日，長(cháng)沙對外宣布，2012年重大推介項目195個(gè)，總投資額達8292億元，以期推動(dòng)經(jīng)濟結構調整，激活潛在市場(chǎng)需求。

      8月14日，黑龍江省發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)全省工業(yè)經(jīng)濟穩定增長(cháng)的若干政策措施》，出臺17條措施，鼓勵企業(yè)增加生產(chǎn)、幫助企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)、緩解企業(yè)資金壓力、減輕企業(yè)負擔。

      據時(shí)代周報不完全統計，7月以來(lái)，至少有13個(gè)省市發(fā)布大規模經(jīng)濟刺激計劃或穩增長(cháng)措施，涉及金額超億。

      學(xué)者馬光遠認為，在“穩增長(cháng)”的大背景下，各地的投資沖動(dòng)并非個(gè)案，已是很多地方“集體行動(dòng)的邏輯”。

      其實(shí)，早在中央提出將“穩增長(cháng)”放在更加重要的位置之前，一些地方已經(jīng)希望中央政府打開(kāi)閘門(mén)。但一些觀(guān)察家認為，上一輪經(jīng)濟刺激計劃令銀行業(yè)飽受信貸風(fēng)險威脅，并且耗盡了地方政府對大型項目提供資金支持的能力，因此，中央至今未推出2008年那樣的大規模投資計劃。

      地方財政緊繃

      中國經(jīng)濟連續6個(gè)季度的下滑，并在今年第二季度經(jīng)濟增長(cháng)三年來(lái)第一次破“八”。7月份全國各地發(fā)布的上半年GDP數據也顯示，所有省市的GDP增速與上年同期相比均有不同程度的下降。

      今年以來(lái)，全國出口下降很快，尤其7月份出口增幅只有1%；而國內消費短時(shí)間內不可能有突破性增長(cháng)。

     “各省市目前已進(jìn)入發(fā)展低谷期，出口、內需已顯疲態(tài)，穩投資就成了穩增長(cháng)的全部寄托?！敝貞c市社科院資深研究員田豐倫認為，近期各地方政府陸續出臺地方版經(jīng)濟刺激計劃就是基于這個(gè)邏輯。當然，投資是個(gè)快變量，的確有立竿見(jiàn)影的效果。

      今年上半年浙江經(jīng)濟增速跌至7.4%，落后于全國平均增速；同時(shí)，作為僅次于廣東、江蘇的外貿大省，今年上半年其外貿進(jìn)出口同比僅增長(cháng)3.5%。

     “如果沒(méi)有有效投資的支撐，今年實(shí)現全省經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的主要預期目標會(huì )十分困難?！闭憬“l(fā)改委副巡視員謝曉波說(shuō)，浙江省已將有效投資的重點(diǎn)確定為海洋經(jīng)濟。目前，該省已出臺10個(gè)方面29條政策以促進(jìn)海洋經(jīng)濟發(fā)展。

      廣東省也遭遇了類(lèi)似困境。廣東省省長(cháng)朱小丹在7月召開(kāi)的上半年經(jīng)濟形勢分析會(huì )上坦言，“經(jīng)濟下行壓力之大超乎年初預期?！蓖顿Y、消費和出口三駕馬車(chē)全部疲軟，“面臨的困難甚至比2009年國際金融危機全面爆發(fā)時(shí)還要大?！?

     “今年下半年，廣東將把穩定和擴大投資、扭轉投資下滑勢頭作為穩增長(cháng)的關(guān)鍵環(huán)節和重要舉措?！敝煨〉け硎?。

      此外，申銀萬(wàn)國分析報告指出，“從地方政府換屆后的動(dòng)作看，在換屆后的第一年和第二年地方政府有著(zhù)較強的投資動(dòng)力，這也增大了地方政府出臺刺激規劃的沖動(dòng)?！?

      然而，就在地方政府“穩投資”的同時(shí)，受到了財力緊張的困擾。今年以來(lái)，全國財政收入增速持續放緩，再加上土地收入的銳減，各地財政減收漸成趨勢。有媒體測算發(fā)現，全國有近四成的省市級地方政府在時(shí)間過(guò)半的情況下，并未完成一半的財政收入任務(wù)。

      在中國最富庶之地，北京、上海、浙江和廣東，上半年財政收入增幅均從去年同期的20%-30%，下降到10%以?xún)?，北京?、2月出現同比負增長(cháng)，比2009年初，有過(guò)之而無(wú)不及。

      而多年以來(lái)財政收入高速增長(cháng)形成的財政支出剛性增長(cháng)，也在今年稅收不景氣的情況下難以為繼。分析人士預計，未來(lái)一段時(shí)間，不少地方政府可能面臨“巧婦難為無(wú)米之炊”的財政支出困局。 

      財政壓力懸于眼前，各地方政府要完成規模宏大的投資，資金從何而來(lái)？綜觀(guān)各地的投資計劃，對這方面的具體細節披露甚少。 

      現實(shí)的尷尬是，長(cháng)沙拋8000億項目大單的背后是，上半年長(cháng)沙重大項目?jì)H完成56億元；而號稱(chēng)將投資3萬(wàn)億元發(fā)展旅游文化產(chǎn)業(yè)的貴州，2011年財政收入只有1330億元；廣州2000億投資計劃面臨的現實(shí)是，上半年僅完成投資277億。

      地方財力與投資計劃差距懸殊，實(shí)際投資與投資計劃差距如此不對稱(chēng)，許多觀(guān)察者質(zhì)疑稱(chēng)，各地推出的宏大投資計劃很可能是開(kāi)空頭支票。

      財政部財政科學(xué)研究所副所長(cháng)劉尚希建議，政府應通過(guò)政策的指引，激活民間投資，實(shí)現政府與市場(chǎng)分工基礎上的合作，以緩解穩增長(cháng)中的財力困境問(wèn)題。

      投資拉動(dòng)風(fēng)險

      經(jīng)濟學(xué)者馬光遠擔心，過(guò)去幾年，一些地方上馬的項目“基本還債無(wú)望，很可能引發(fā)不容樂(lè )觀(guān)的銀行壞賬”。今年在地方政府自身財力有限的情況下，只能借助于銀行信貸。這樣，“債務(wù)黑洞會(huì )越積越大”。

      北京科技大學(xué)教授趙曉則認為，與上一輪中央主導的投資計劃具有統籌安排、系統協(xié)調等優(yōu)勢相比，這次地方版投資計劃很容易出現重復建設、產(chǎn)能過(guò)剩、加重金融風(fēng)險等隱患。

      趙曉從中國經(jīng)濟循環(huán)的內在機制分析投資拉動(dòng)問(wèn)題。改革開(kāi)放以來(lái)，中國是以出口、工業(yè)化和城市化三者的相互配合，形成了一個(gè)完整循環(huán)鏈條，并且順利帶動(dòng)了投資增長(cháng)，消化了產(chǎn)能擴張。近10年來(lái)，我國已遭遇3次大規模的產(chǎn)能過(guò)剩。第一次是1998年到2001年，第二次是2003年到2006年，兩次產(chǎn)能過(guò)剩我們都已成功化解，關(guān)鍵在于按照從前的經(jīng)濟運行邏輯，追加的投資能消化掉前面的過(guò)剩產(chǎn)能。

      而從2009年至今的產(chǎn)能過(guò)剩，不但解決不了，而且麻煩越來(lái)越大，原因在于2008年國際金融危機之后，以上鏈條出現了問(wèn)題：世界經(jīng)濟整體下滑導致出口銳減，人力、土地、資源的成本快速上升，迅速擠壓出口企業(yè)的利潤，致使企業(yè)自主投資動(dòng)力嚴重不足，產(chǎn)業(yè)升級和工業(yè)化進(jìn)程速度明顯減緩。

      由于企業(yè)自主投資需求嚴重不足，投資方向就只好轉向基礎設施建設，投資主體也逐漸由企業(yè)轉向政府，資金來(lái)源只能寄希望于地方政府負債和融資平臺。

      據中國社科院測算，2011年至2013年地方債務(wù)將進(jìn)入償債高峰期，今年地方政府融資平臺償債率將超過(guò)20%警戒線(xiàn)，達到26.6%，到2014年才能回落到警戒線(xiàn)。趙曉認為，在化解債務(wù)危機遠未見(jiàn)效的情況下，各地再次推出巨量投資計劃，弄不好會(huì )成為壓垮地方政府的“最后一根稻草”。

      在世界經(jīng)濟形勢仍不明朗的情形下，這意味著(zhù)目前這一輪周期釋放的過(guò)剩產(chǎn)能難以被快速消化，中國經(jīng)濟很長(cháng)一段時(shí)間將處于去庫存、去杠桿化的階段。本輪地方投資計劃就極易讓過(guò)剩產(chǎn)能更難以被消化，進(jìn)一步透支未來(lái)幾年的投資需求。

      但問(wèn)題的關(guān)鍵是，當下的“穩增長(cháng)”，已繞不過(guò)“穩投資”。趙曉表示，眼下最為緊要之事，就是關(guān)注投資的“質(zhì)”和注意控制投資的“度”—“不管是中央版，還是地方版，目前的投資必須把握按需投資、量力而行、有利于經(jīng)濟結構轉型、有利于促進(jìn)民生四大原則?！?

     “穩增長(cháng)”到底靠什么？趙曉作了一個(gè)形象的比喻：中國經(jīng)濟現在好比患了感冒，對付的方法有施展魔法把病趕走、鍛煉身體以增強體質(zhì)、服用中藥調理，或去醫院打點(diǎn)滴。施展魔法好比出口，愿望好但不太現實(shí)；大手筆投資好比打點(diǎn)滴，病痛短期易除，但長(cháng)期來(lái)看可能后患無(wú)窮；鍛煉身體好比消費，是長(cháng)期根本之策但短期難以見(jiàn)效；服用中藥則好比“穩投資”，適度而且有希望。

     “不必擔憂(yōu)基建過(guò)?！?nbsp;

      在這次地方政府主導的新一輪投資潮中，基礎設施建設仍占據重要地位，涉及綜合交通體系、城市設施體系、新型城市化布局等。

      在長(cháng)沙市的投資計劃中，引人注目的是斥資714億元重點(diǎn)建設的黃花機場(chǎng)和軌道交通等基建項目；廣東省推出的重點(diǎn)項目中，交通項目投資額度占了投資總額的一半以上；湖北、新疆、河南等地也紛紛加快交通體系建設。

      然而，以上各地的行為引發(fā)了公眾有關(guān)基礎設施過(guò)剩的擔憂(yōu)。對此，國家發(fā)展改革委投資研究所所長(cháng)張長(cháng)春認為，這種擔憂(yōu)可以理解，但需要看到，當前部分基礎設施利用率不高，是由于經(jīng)濟回落引發(fā)的總需求不足。一旦經(jīng)濟重回正常增長(cháng)軌道，可能會(huì )不夠用。因此，基建投資還是要堅持適度超前，早建早受益。

      廣東省綜合改革發(fā)展研究院副院長(cháng)彭澎亦指出，在產(chǎn)能相對過(guò)剩的情況下，地方政府投資基礎設施建設不失為一個(gè)好的選擇?！盎A設施適度超前還是很有必要的，因為基礎設施的建設也是為將來(lái)的經(jīng)濟上升周期作準備?！?

      中國社科院金融研究所研究員易憲容對此感觸很深。最近他考察了江蘇建湖縣，今年初到過(guò)貴州省的正安縣、桐梓縣。這三個(gè)地方的人口都是80萬(wàn)左右，但經(jīng)濟發(fā)展相距甚遠：貴州正安每年財政收入只有1.4億元，桐梓4億元左右，而江蘇建湖縣則高達40億元。

      為何有如此差距？“綜合交通等基礎設施水平使然?！币讘椚菡f(shuō)，江蘇建湖是全國重要的石油機械等產(chǎn)品基地，如果貴州兩個(gè)縣的基礎設施能達到建湖的水平，它們的經(jīng)濟發(fā)展就會(huì )上一個(gè)大的臺階。

      易憲容認為，未來(lái)中國經(jīng)濟仍然具有無(wú)限增長(cháng)的潛力。而要做到這一點(diǎn)，就得對那些自然條件好、適合人居住的經(jīng)濟落后地區加大政府投資，特別是加大對基礎設施的投資。這不僅是拉動(dòng)當前經(jīng)濟增長(cháng)的重要一步，也是為未來(lái)中國經(jīng)濟持續穩定增長(cháng)奠定基礎。

      著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家林毅夫最近也表示，在全球經(jīng)濟低迷的時(shí)刻一定程度上需要“凱恩斯主義”。他認為，要走出全球經(jīng)濟困境，就應增加投資，尤其是那些能消除瓶頸、增加生產(chǎn)率的投資。他在公開(kāi)場(chǎng)合贊揚去年11月G20峰會(huì )達成的首爾發(fā)展共識，因為其中重要的一點(diǎn)即為基礎設施建設。

      林毅夫將類(lèi)似舉措與“二戰”后美國在歐洲實(shí)行的“馬歇爾計劃”相提并論，稱(chēng)如能設立更多這樣的基金，將可望為全球經(jīng)濟復蘇奠定更牢固的基礎。他堅信中國經(jīng)濟在未來(lái)長(cháng)時(shí)間內仍會(huì )以投資為主，并且可以保持GDP增速8%20年。