500億元鐵路貸款證券化 國開(kāi)行有望試水

  核心提示： 財新記者近日從知情人處獲悉，央行已同意國家開(kāi)發(fā)銀行開(kāi)展500億元鐵路貸款證券化試點(diǎn)，目前已上報國務(wù)院等待批示。

      財新記者近日從知情人處獲悉，央行已同意國家開(kāi)發(fā)銀行開(kāi)展500億元鐵路貸款證券化試點(diǎn)，目前已上報國務(wù)院等待批示。

     “如獲批準，這將成為資產(chǎn)證券化重啟以來(lái)金額最高的試點(diǎn)產(chǎn)品，首批500億元的額度將不再夠用，”上述知情人士對記者說(shuō)。

      自鐵路政企分開(kāi)、鐵道部并入交通部之后，組建中國鐵路總公司。鐵路系統2.6萬(wàn)億元債務(wù)的處理問(wèn)題仍未有定論。截至2012年9月30日，鐵道部2012年三季度財務(wù)報告顯示，鐵道部總資產(chǎn)4.30萬(wàn)億元，負債2.66萬(wàn)億元，較2011年末分別增長(cháng)8.16%和10.28%。資產(chǎn)負債率達61.81%。

      據財新記者統計，自去年5月資產(chǎn)證券化重啟以來(lái)，已發(fā)行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品累計達到億元284億元，首批信貸資產(chǎn)證券化額度500億元。

      3月25日，銀監會(huì )下發(fā)的8號文加快了信貸資產(chǎn)證券化的腳步，其對非標準化債權投資比例下調，使得銀行需要找尋新的信貸出表路徑，將原有信貸資產(chǎn)打包證券化對銀行來(lái)說(shuō)，再方便不過(guò)。

      當前，認購資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的機構仍以商業(yè)銀行為主。去年國開(kāi)行率先發(fā)行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規模為101.66億元。該產(chǎn)品的相關(guān)負責人曾公開(kāi)透露，認購該產(chǎn)品的商業(yè)銀行就占到了87%，其余13%由信托公司、證券公司、基金公司等瓜分。

      2012年5月中旬央行、銀監會(huì )、財政部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項的通知》，央行信貸資產(chǎn)證券化重新登上資本市場(chǎng)的舞臺。中國信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)始于2005年，金融危機爆發(fā)后，監管機構暫停了該試點(diǎn)業(yè)務(wù)，信貸證券化宣告停滯。

      信貸資產(chǎn)證券化在發(fā)達資本市場(chǎng)較為常見(jiàn)，市場(chǎng)有人士分析認為，商業(yè)銀行在發(fā)放貸款的同時(shí)，將貸款打包證券化后出售給投資者的做法，是將貸款的風(fēng)險和收益同時(shí)轉嫁給了投資者。

      信貸資產(chǎn)證券化CAS（Credit Assets Securitization）是指，將欠流動(dòng)性但未來(lái)具有穩定現金流的信貸資產(chǎn)經(jīng)過(guò)重組打包形成資產(chǎn)池，并以其將來(lái)產(chǎn)生的現金收益為償付基礎發(fā)行的證券。