棚戶(hù)區改造拉動(dòng)3000億投資 建材行業(yè)最受益

   新型城鎮化深入推進(jìn)，棚戶(hù)區改造喝上頭啖湯。近日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，研究部署加快棚戶(hù)區改造是新型城鎮化工程之一，預計撬動(dòng)3000億投資市場(chǎng)，并帶動(dòng)水泥、玻璃等建材行業(yè)。實(shí)際上自2012 下半年水泥需求出現好轉，除了因為基建復蘇等城鎮化市場(chǎng)的拉動(dòng)，基建投資大幅反轉帶動(dòng)水泥需求明顯好轉。雖然水泥等建材行業(yè)目前供過(guò)于求矛盾仍然突出，但在政策的刺激下，行業(yè)發(fā)展仍值得關(guān)注。

      撬動(dòng)3000億投資

      把錢(qián)用在“刀刃”上，棚戶(hù)區改造就是其中之一。26日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，研究部署加快棚戶(hù)區改造。會(huì )議強調，棚戶(hù)區改造既是重大民生工程也是重大發(fā)展工程，可以有效拉動(dòng)投資、消費需求，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等積極效應。

      棚戶(hù)區改造直接帶動(dòng)建材行業(yè)的投資。預計今年304萬(wàn)戶(hù)的棚戶(hù)區改造，按每戶(hù)50平方米推算（建安成本2000元/平方米），至少可以拉動(dòng)3000億元以上的投資，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，持續形成新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)，從而有助于穩增長(cháng)。

      城鎮化是一個(gè)寬泛的概念，初了傳統意義上的基礎設施建設外，戶(hù)籍制度改革、智慧城市概念、收入分配改革等，都屬于城鎮化范疇。相對于傳統城鎮化來(lái)說(shuō)，新型城鎮化并不是以往的“造房”運動(dòng)，而是“造城”運動(dòng)，新型城鎮化更著(zhù)重保障房、安居房以及基礎設施的建立與完善，甚至到細分領(lǐng)域，新型城鎮化是帶動(dòng)當地居民物質(zhì)文化水平上升的行政手段。

      在城鎮化背景下，建材無(wú)疑是最大收益行業(yè)。由于城市集群促發(fā)配套交通基建需求提升，拉動(dòng)水泥需求。另外，人口轉移城鎮，地產(chǎn)長(cháng)期發(fā)展維持水泥需求。參考各國水泥消費增速和城鎮化水平關(guān)系，建材行業(yè)的發(fā)展一定程度上反映了城鎮化進(jìn)度。

     “城鎮化”后開(kāi)始復蘇 水泥仍供過(guò)于求

      在建材行業(yè)中的水泥產(chǎn)業(yè)，具有周期行業(yè)特征，最直接的影響因素是下游需求是否旺盛。以往來(lái)看，水泥廠(chǎng)商的客戶(hù)主要為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，隨著(zhù)新型城鎮化的深入，這一格局有望稍作改變。首先是，城鎮化的棚戶(hù)區改造、保障房業(yè)務(wù)對水泥建材需求同樣旺盛。另外還有基礎項目建設，這部分業(yè)務(wù)都需要水泥建材的供給。

      這集中反映在去年拉開(kāi)帷幕的城鎮化。2012年下半年建材行業(yè)有回暖跡象，水泥需求好轉更多來(lái)自基建復蘇拉動(dòng)，下半年發(fā)改委大量批復了基建項目以及各種相關(guān)債券發(fā)行解決資金問(wèn)題，基建投資大幅反轉帶動(dòng)水泥需求明顯好轉。預期基建復蘇趨勢在2013 年依舊可以維持，其中鐵路、公路、水利、城市軌道投資高增對水泥需求做較大正向貢獻。

      在2013年， 新開(kāi)工面積增速轉正，或帶來(lái)行業(yè)轉暖。其中，市民化改革將促進(jìn)居民整體消費升級，以農村人口市民化帶來(lái)巨大地產(chǎn)需求長(cháng)期逐漸釋放。國泰君安建材行業(yè)研報預計，2013年新開(kāi)工面積增速10.4%（2012年為-7.3%），地產(chǎn)投資增速15.5%。新開(kāi)工面積增速轉正或將給相關(guān)建材上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況帶來(lái)利好。

      不過(guò)，相關(guān)行業(yè)研報顯示，目前水泥建材產(chǎn)量仍然過(guò)多，處于供過(guò)于求狀態(tài)，特別是今年第一、第二季度的雨季影響，中東部、華南等地區的水泥價(jià)格出現回落。