2014年宏調特色：內穩外擴　“組合拳”繼續打

     ２０１４年八大工作重點(diǎn)

      ●繼續實(shí)施穩健的貨幣政策

      ●全面深化金融改革

      ●擴大人民幣跨境使用

      ●健全多層次資本市場(chǎng)體系

      ●深化外匯管理重點(diǎn)領(lǐng)域改革

      ●加強金融風(fēng)險監測、排查和監管協(xié)調

      ●扎實(shí)推進(jìn)金融服務(wù)現代化

      ●增強我國的國際地位和話(huà)語(yǔ)權

      １月９日至１０日，２０１４年人民銀行工作會(huì )議在北京召開(kāi)。會(huì )議總結了２０１３年工作，分析了當前經(jīng)濟金融形勢，部署了２０１４年工作任務(wù)。

      從２０１４年的八大工作重點(diǎn)的表述來(lái)看，體現出２０１４年貨幣政策“內穩外擴”的特點(diǎn)：即對內強調風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)，堅持穩健的貨幣政策；對外力圖進(jìn)取，尤其是在人民幣跨境使用以及國際金融體系話(huà)語(yǔ)權上。

      具體來(lái)看，八大工作中，實(shí)施穩健的貨幣政策、切實(shí)防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險、加強金融風(fēng)險監測等工作涉及到金融防控任務(wù)；而擴大人民幣跨境使用、增強我國的國際地位和話(huà)語(yǔ)權等，則明顯區別于國內金融政策的謹慎語(yǔ)氣，連續使用了“擴大”、 “深入”、“增強”等詞，展現出央行對外貨幣政策上的進(jìn)取之心。

      對于央行的八大工作，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，２０１４年宏觀(guān)調控主要在穩增長(cháng)、控通脹和防風(fēng)險之間進(jìn)行權衡。經(jīng)濟增長(cháng)仍有下行壓力，貨幣政策不宜明顯收緊。物價(jià)漲幅有所擴大，特別是上半年物價(jià)漲幅相對較大，政策也不宜放松。為防止資金過(guò)度流向地方融資平臺和房地產(chǎn)領(lǐng)域，避免風(fēng)險進(jìn)一步累積，同時(shí)規范銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展，政策需要保持穩健基調。

      高度警惕ＱＥ退出

      值得注意的是，這一次央行工作會(huì )議是在美聯(lián)儲ＱＥ退出的背景下召開(kāi)。相應地，中國央行的重點(diǎn)工作也明顯有所側重。最重要的一個(gè)變化是，在有關(guān)防范金融風(fēng)險的表述已經(jīng)有了一些變化。

      ２０１３年工作會(huì )議提出，加強金融風(fēng)險監測和排查，牢牢守住不發(fā)生系統性、區域性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。而在２０１４年的表述中，增加了金融風(fēng)險的“監管協(xié)調” ，刪除了守住“區域性”金融風(fēng)險底線(xiàn)的內容，只保留了守住“系統性”金融風(fēng)險的底線(xiàn)。

      此外，在２０１４年工作會(huì )議的表述中，相較２０１３年，更著(zhù)重強調了防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險的重要性。

      ２０１３年的表述僅為“繼續深化外匯管理改革，防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險”。２０１４年央行工作會(huì )議指出，將“深化外匯管理重點(diǎn)領(lǐng)域改革，切實(shí)防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險”，力度明顯更強。而且，央行工作會(huì )議部署的八項重點(diǎn)工作中，防范跨境資本風(fēng)險由２０１３年的第六位上升至２０１４年的第五位。由此可以看出，在美國量化寬松政策逐步退出的情況下，央行和外管局對跨境資本流動(dòng)的重視程度明顯提升。

      力促人民幣國際化

      與強調國內金融防風(fēng)險不同的是，央行２０１４年的工作重點(diǎn)，表現出一股強烈的對外進(jìn)取之心。八項工作安排中，有兩項工作涉及中國的對外金融政策。分別是第三項擴大人民幣跨境使用，以及第八項深入參與國際經(jīng)濟金融政策協(xié)調和規則制定，增強我國的國際地位和話(huà)語(yǔ)權。

      央行工作會(huì )議認為，２０１３年金融對外交流與合作日益深化。繼續借助二十國集團機制等平臺深度參與全球政策協(xié)調。推動(dòng)金磚國家應急儲備安排建設，繼續全面參與國際清算銀行、金融穩定理事會(huì )和巴塞爾銀行監管委員會(huì )等國際組織的規則制定。與泛美開(kāi)發(fā)銀行和國際金融公司分別簽署了聯(lián)合融資基金協(xié)議。穩步推進(jìn)兩岸四地金融合作。

      值得注意的是，此前就有消息稱(chēng)，“擴大人民幣跨境使用”，將在２０１４年上海自貿試驗區的金融制度創(chuàng )新中率先突破。按照監管部門(mén)“先易后難”、“成熟一項、推進(jìn)一項”的思路，業(yè)內人士判斷，有望在上海自貿試驗區率先突破的，應該是“ 擴大人民幣跨境使用”。譬如，將人民幣跨境使用的范疇從經(jīng)常項目下，向資本項目下拓展。去年１２月５日，上海自貿試驗區內的７家銀行，率先啟動(dòng)“跨境雙向人民幣資金池”和“跨境人民幣借款”業(yè)務(wù)試點(diǎn)。原本在經(jīng)常項目下跨境流進(jìn)流出的額度管理，在這一試點(diǎn)中被取消。據悉，這兩項專(zhuān)用于人民幣跨境的試點(diǎn)業(yè)務(wù)，可能會(huì )在今年被擴容，擴容的方向便是從經(jīng)常項目下，向資本項目下拓展。

     日前有媒體報道稱(chēng)，上海自貿試驗區已初步敲定，２０１４年要形成十余項制度創(chuàng )新安排，力爭在下半年探索一批在全國可復制、可推廣的監管制度和模式。

     “組合拳”繼續打

      央行工作會(huì )議認為，２０１３年宏觀(guān)調控成效明顯。這一表述在市場(chǎng)看來(lái)，２０１４年的貨幣政策，將繼續延續此前的風(fēng)格。

       總體來(lái)看，２０１３年，央行繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，加強宏觀(guān)審慎管理，創(chuàng )新調控思路和方式，適時(shí)適度預調微調。靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，創(chuàng )設短期流動(dòng)性調節工具和常備借貸便利，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，維護貨幣市場(chǎng)總體穩定，引導貨幣信貸和社會(huì )融資規模平穩增長(cháng)，國際收支平衡繼續改善。在做好總量調控的同時(shí)，認真落實(shí)國務(wù)院關(guān)于金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的決策部署，信貸結構進(jìn)一步優(yōu)化。加強宏觀(guān)信貸政策指導，加大支農再貸款和再貼現支持，引導金融機構加大對“三農”、小微企業(yè)、扶貧開(kāi)發(fā)、科技文化、戰略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的金融支持，做好化解產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩的金融服務(wù)工作。落實(shí)差別化住房信貸政策，加大對棚戶(hù)區改造等保障性安居工程的金融支持。

      全面深化金改

      ２０１４年，中國進(jìn)入全面深化改革“元年”。對此，央行工作會(huì )議也指出，將努力在金融重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節改革實(shí)現新的突破。

      黨的十八屆三中全會(huì )對金融重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節的改革進(jìn)行了全面部署，如何進(jìn)一步激發(fā)金融發(fā)展的內在動(dòng)力和活力，是下一步我國金融改革發(fā)展工作的重中之重。

      對此央行表示，２０１４年將堅持穩中求進(jìn)工作總基調，以改革創(chuàng )新統領(lǐng)中央銀行各項工作，繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，不斷完善調控方式和手段，增強調控的前瞻性、針對性和協(xié)同性，大力推動(dòng)金融改革，切實(shí)維護金融穩定，提升金融服務(wù)和管理水平，支持經(jīng)濟發(fā)展方式轉變和經(jīng)濟結構調整，爭取國際收支基本平衡，促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )持續健康發(fā)展。

      過(guò)去一年來(lái)，我國金融改革全面推進(jìn)，取得階段性進(jìn)展。首先是利率匯率市場(chǎng)化改革邁出新步伐，貸款利率管制全面放開(kāi)，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機制建立健全，人民幣匯率雙向浮動(dòng)，彈性增強。

      其次是金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設意見(jiàn)出臺，珠江三角洲、浙江溫州、福建泉州、云南、廣西等區域金融改革試點(diǎn)積極推進(jìn)。再次，合格境外機構投資者（ＱＦＩＩ）、人民幣合格境外機構投資者（ＲＱＦＩＩ）和合格境內機構投資者（ＱＤＩＩ）制度穩步實(shí)施。